环卫行业宏观环境分析

政策角度，化债大背景下，环卫企业有望受益。环卫服务属于三保行业（保基本民生、保工资、保运转支出），属于化债优先方向。环卫垃圾清扫倾倒对于维持城市的正常运转属于必需性服务（保民生、保转运支出），2024 年以来，财政部已经安排了1.2万亿元债务限额支持地方化解存量隐性债务和消化政府拖欠企业账款。

市场角度，2013年开始环卫服务逐渐实现了市场化加速，环卫服务市场化后，地方政府角色由“运动员”转变为“裁判员”，环卫服务企业客户主体依然是地方政府。环卫服务企业凭借专业、灵活、且充分竞争的特点，能够在保证作业效果的同时，降低地方政府环卫服务费支付强度。竞标过程中服务公司过往业绩及评价、投融资能力、综合方案设计能力等是获取项目的核心。随着环卫服务行业市场化的推进，行业增速较高，环卫装备类、物业类公司也开始切入环卫服务市场。市场化的持续推进也使得行业新增订单有限，目前已经进入了稳定增长阶段。

技术角度，环卫行业正处于快速变革与创新的阶段。新能源技术的应用日益广泛，新能源环卫车凭借低噪音、零排放等优势，逐渐成为市场新宠；智能化与大数据技术也深度融入环卫行业。智慧环卫管理系统借助物联网、大数据、云计算等技术，实现了对环卫作业的实时监控、智能调度和数据分析；无人驾驶技术作为环卫行业的新兴技术，虽然仍处于示范验证期，但发展前景广阔。 

市场规模与发展趋势

■ 环卫服务市场化率提升，行业增速趋于稳健

2013 年国务院发布《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》，提出到 2020 年在全国基本建立比较完善的政府向社会力量购买服务制度。以此为契机，各个地方政府逐渐开始将存量环卫订单项目进行招投标，交由专业的市场化公司竞争运营，市场化进程加速。

市场化后环卫服务企业客户主体依然是地方政府。环卫服务市场化后，地方政府角色由“运动员”转变为“裁判员”，针对服务企业作业效果进行评价，并根据结果支付环卫服务费用。

随着环卫服务行业市场化的推进，行业增速较高，环卫装备类、物业类公司也开始切入环卫服务市场。环卫装备类企业由于客户对象一致性（环卫装备订单原先客户也为地方环卫主管部门，与环卫服务发包机构一致）而顺利拓展环卫服务，物业类企业更多的是基于城市服务的逻辑拓张业务。2013 年环卫服务市场化后行业增速还相对较高，玉禾田、侨银股份 2019-2021 年收入复合增速分别为 16.0%、23.2%，利润复合增速分别为22.9%、39.4%。随着市场化的持续推进，行业新增订单有限，目前已经进入了稳健增长阶段，玉禾田、侨银股份 2021-2023 年收入复合增速分别为 12.9%、8.8%，利润复合增速分别为 5.0%、11.4%。

■ 政策持续发力，新能源环卫车市场潜力释放

2024 年新能源环卫车市场发展迅猛。2024 年前三季度新能源环卫车销量达 6100 辆（含纯电动及氢燃料电池车），同比增长 42.3%，渗透率约 11.3%，且单月渗透率呈上升趋势，7 - 9 月分别达 14.8%、16.7% 和 19.4%。政策扶持与技术进步是市场潜力释放的关键推动因素，如工信部等八部门推动公共领域车辆全面电动化，促使新能源环卫车市场规模不断扩大。预计 2025 年新能源环卫车渗透率有望达 11%，市场规模从 2021 年约 30 亿元增至 2025 年 113 亿元。

■ 智能化管理、无人化作业等方向成为行业新增长动力

智能化技术在环卫领域的应用日益广泛。2023 年 2 月，国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，指出构建普惠便 捷的数字社会，促进数字公共服务普惠化，推进数字社会治理精细化。智慧环卫管理系统利用物联网、大数据、人工智能等技术，实现对环卫作业的实时监控、智能调度和数据分析，提升了管理效率和服务质量，如智能垃圾桶可自动感知垃圾填充程度，发出清运指令；车辆智能传感器实现车辆作业全程监控，提供车队管理、路线优化和油耗监控等功能。

智能环卫市场随着数字化进步，2023 年市场规模远超 2018 年-2022 年市场规模总和。科技化、数字化、智能化为城市管理服务 提供市场空间，升级服务模式，满足数字中国发展需求。

行业竞争格局

■ 市场参与者众多且发展态势各不相同，整体市场格局较为分散

环卫服务市场竞争激烈，参与者众多，主要包括传统环卫服务企业、环卫设备商、垃圾处理企业、央企 / 地方国资以及物业管理企业等。传统环卫服务企业如玉禾田、侨银股份等，具备丰富的精细化管理经验；环卫设备商如福龙马、盈峰环境等，依托品牌优势和销售网络向下游延伸；垃圾处理企业凭借全产业链规模优势、融资能力和一站式服务能力向上游拓展；央企 / 地方国资依托地方资源，拥有政府资源和资本优势；物业管理企业则借助服务对象和内容的部分重叠，进行产业链横向拓展。

长期来看，龙头企业凭借资金、技术、管理和品牌等优势，有望在竞争中获取更多份额，推动市场集中度逐步提升。以 2022 年上半年为例，五家龙头上市公司新签订单年化金额市占率总和触底回升，较 2021 年提升 0.8 个百分点至 7.2% ，未来市场集中度有望进一步提升。

环卫装备行业竞争格局相对稳定，市场集中度相对较高。2018 - 2022M1 - 10 环卫车销量 CR10 稳定在 60% 左右，新能源环卫车销量 CR10 处于 80% 以上。盈峰环境技术领先，销售额市占率连年第一；宇通重工凭借自制底盘和原材料集采优势，毛利率行业领先。2024 年前三季度，中联（盈峰环境）新能源环卫装备市占率为 27.9%，宇通（宇通重工）及福龙马分别为 21.2%、8.5%。

■ 技术创新能力或成为影响未来竞争的关键因素

随着智慧环卫的发展，技术创新成为影响竞争格局的关键因素。具备先进技术的企业在市场竞争中更具优势，如在新能源环卫车和无人驾驶环卫技术方面，盈峰环境、宇通重工、福龙马等企业积极布局，通过研发创新产品和技术，提升市场竞争力。新能源环卫车领域，2024 年 1 - 8 月，盈峰环境、宇通重工等企业销量位居前列 。技术创新还促使企业整合资源，推动行业并购和产业协同发展，进一步改变竞争格局。大型企业通过并购拥有核心技术的中小企业，完善自身技术布局，拓展业务领域。

行业未来展望

■ 市场需求推动规模扩张，行业整合加速

随着城市化进程的推进、农村人居环境改善需求的增加以及环卫服务市场化率的提升，环卫行业市场规模将持续扩大。预计未来几年，环卫运营市场和第三方运营市场将保持稳定增长，2025 年中国城市环卫行业市场规模有望达到 2315 亿元，2022 - 2025 年中国城市环卫行业市场 CAGR 约为 7.86%。新能源环卫车市场将继续保持高速增长，渗透率不断提高，成为行业发展的重要驱动力。

市场竞争的加剧将促使环卫行业整合加速，头部企业凭借技术、资金和品牌优势，通过兼并收购、战略合作等方式扩大市场份额，提升行业集中度。中小企业则需要通过差异化竞争、专业化服务等方式寻求生存和发展空间。行业整合将有助于优化资源配置，提高行业整体运营效率和服务水平。

■ 绿色发展引领行业变革，技术创新推进驱动智慧升级

在 “双碳” 目标的引领下，绿色环保理念将贯穿环卫行业发展全过程。新能源环卫车的市场份额将持续扩大，电池技术的进步将提升其续航里程、降低成本，充电设施的不断完善也将为其推广提供便利。环卫作业过程中的能耗和碳排放将进一步降低，助力城市实现绿色低碳发展。同时，环卫行业将更加注重资源的循环利用，从源头分类到末端处理，构建更加完善的资源回收利用体系。通过技术创新和管理优化，提高垃圾的资源化利用率，减少对环境的影响，实现经济效益和环境效益的双赢。

未来环卫行业将持续深化智能化、无人化技术应用。在道路保洁、垃圾分拣、环卫基础设施管理等环节，无人驾驶技术、物联网、大数据、人工智能等将深度融合。无人驾驶清扫车和清洗设备的技术稳定性和适应性将不断提升，应用范围从一线城市向中小城市拓展，大幅提高作业效率、降低人力成本。同时智慧环卫管理平台将更加完善，通过整合各类环卫数据，实现对环卫作业的全方位实时监控、智能调度和科学决策。

■ 产业协同促进融合发展

环卫行业产业链上下游之间的协同合作将更加紧密。上游的设备制造商、技术服务商将与中游的环卫运营企业深度合作，根据市场需求共同研发和生产更符合实际作业需求的设备和技术。例如，设备制造商根据运营企业的反馈，优化环卫车辆的性能和功能，提高设备的可靠性和易用性。

环卫行业与其他相关产业的融合也将加速，如与智慧城市建设、环保产业、物联网产业等深度融合。通过融合发展，拓展环卫行业的业务边界，创造新的商业模式和价值增长点，提升行业的整体竞争力。

* 在未来的日子里，北京睿信致成管理顾问有限公司将一如既往地深耕环卫行业，持续关注其发展动态，深入洞察行业趋势与变革。我们将凭借专业的研究团队和丰富的行业经验，为环卫行业的从业者、投资者以及相关决策者提供更加全面、深入、前瞻性的研究与支持。通过定期发布行业报告、开展专题研究、组织行业研讨会等多种形式，我们致力于为各方提供精准的市场分析、前沿的技术洞察以及有效的战略建议，助力环卫行业在市场化改革、技术创新、绿色发展和产业协同等关键领域的高质量发展。我们坚信，通过各方的共同努力，环卫行业将在推动城市环境改善、促进生态文明建设以及实现可持续发展目标的进程中发挥更加重要的作用，为社会创造更大的价值。

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