一、利润修复正在从龙头向全产业链扩散

2026年一季度，锂电产业链业绩普遍高增。在行业产能集中化、高端化的趋势下，头部厂商的产能更加紧俏，随着中小产能逐步退出，头部企业盈利持续提升。

■ 电池环节

龙头企业维持高稼动率，利润端已确立向上趋势。由于电池环节供需格局稳定，伴随各企业价格谈判陆续落地，电池价格有望进一步走高，全年电池环节利润端有望延续向上趋势。

■ 材料环节

同样迎来盈利修复弹性。磷酸铁锂等环节2026年供需结构有望明显改善。具备高压实技术及一体化优势的头部厂商，以及海外产能布局领先的企业，有望在享受出货高增红利的同时，通过高端产品和海外价格优势增厚利润。隔膜头部企业依托海外高毛利订单及技术升级，表现优于行业平均。

随着下游需求延续高增、供给端扩张相对理性，部分环节供给关系边际持续趋紧。行业正从“价格战”走向“盈利修复”的新阶段。

二、锂电出海按下快进键

盈利修复的背后，是全球需求的强劲拉动。

2026年1至4月，我国锂离子电池出口数量达16.76亿个，同比增长23.58%;出口额为319.25亿美元，同比增长47.64%。4月份当月出口额79.77亿美元，同比增加29.89%。锂电出口整体呈现“量价齐升”态势。

从出口流向看，欧盟为最大出口市场，东盟为第二大出口市场。德国是我国锂离子电池第一大出口市场，2026年1至4月出口金额达46.66亿美元。荷兰作为第三大出口市场，出口金额同比爆发式增长148.31%。欧洲依托能源安全与储能装机刚需，已成为核心出口支柱。

美国市场则呈现截然不同的走势。1至4月出口金额28.28亿美元，同比大幅下跌33.69%。受美国贸易保护、供应链本土化政策影响，美国市场份额持续萎缩。与此同时，东南亚、中东、澳洲等新兴市场加速能源转型，成为出口新增量。

广东省是我国锂电出口的最大来源地，1至4月出口金额83.37亿美元，同比增长58.53%，占全国出口额的26.1%。福建、江苏紧随其后，三省合计占全国锂电出口额的57.6%。产业转移效应同样凸显——重庆、湖北、天津出口金额涨幅分别高达411.89%、160.75%、146.81%。

三、龙头企业加速欧美本土化布局

产品出口只是锂电出海的第一阶段。2026年，龙头企业正在将产能直接“搬”到欧洲和美国市场。

■ 欧洲布局

本土电池产能正加速落地，主力军是中国电池厂的欧洲分厂。

一大型动力电池企业的匈牙利超级工厂(规划100GWh)于2026年初正式大规模投产，服务宝马、奔驰等欧洲客户。另一家企业位于德国哥廷根的工厂于2026年1月正式投产，主要生产磷酸铁锂电池，服务欧洲市场。头部电池企业在欧洲和东南亚主要通过合资模式扩展产能，规划合资产能超100GWh。

■ 美国布局

产能布局同样在加速推进。

一电池企业与福特宣布投资35亿美元在密歇根州新建磷酸铁锂电池工厂，初始设计年产能约35GWh，预计2026年投产。同年7月，另一龙头企业的美国合资公司在密西西比州动工，规划年产能约21GWh，预计2026年开始出货。

■ 材料企业跟进

材料企业同步跟进海外布局。电解液头部企业在东南亚(马来西亚)建设电解液及核心材料生产基地，预计2026年底投产;欧洲(波兰)项目一期已投产，二期拟进一步扩产;美国(俄亥俄州)项目已完成用地购置，筹建电解液及电池化学品基地。结构件龙头欧洲基地产能释放节奏逐步加快，美国和泰国生产基地同步推进。

一家企业已在全球布局14大电池制造基地，覆盖中国、日本、美国、英国、法国及西班牙，累计交付储能电芯超100GWh、系统超50GWh。这种“全球制造、全球交付”的产能布局，正在将中国锂电的制造优势升级为全球化的供应链能力。

四、从产品出海到产业出海

锂电产业的出海逻辑，正在发生结构性升级——从“卖产品”走向“建产能”，从“出口导向”走向“本地化运营”。

出海的核心驱动力，是“贴近客户、依托资源、风险可控”。一方面，海外市场需求稳步提升，带动本土电池厂及国内电池企业在海外持续扩产;另一方面，提前完成本地化布局的企业，可以有效规避贸易壁垒，充分受益于当地增长。海外布局的核心目标，是顺应全球产业链供应链再平衡趋势，贴近下游电池客户海外产能布局，同时抵御国际贸易壁垒与地缘政治风险。

与此同时，中国企业的全球竞争力正在从“成本优势”向“技术优势+交付能力”跃升。一家头部企业790Ah电芯一经发布即全球交付，部分企业通过“技术授权+合资建厂”的创新模式参与全球竞争。具备海外高端认证优势的龙头企业有望跑赢行业。

从出口结构看，储能电池、动力电池双轮驱动。2026年全球储能装机需求预计达到455GWh。国内储能容量电价政策出台，推动储能订单爆发式增长;欧洲天然气价格上涨和电价市场化发展同样推动储能需求。预计2026年电池环节供需格局稳定，看好全年电池环节利润端延续向上趋势。

从出口额319亿美元、同比增长47.64%的亮眼数据，到2026年上半年海外订单突破100GWh;从国内龙头企业半年报净利润增长近翻倍，到欧洲、美国的产能基地相继投产——锂电产业链正在盈利高增与出海加速的双重驱动下，走出一轮明确的景气上行周期。

“十五五”锂电产业正从“规模竞争”迈入“技术与场景驱动”的新阶段。在海外需求高景气延续、国内盈利持续修复的双重支撑下，锂电产业链的出海浪潮才刚刚开始。对于产业链企业而言，出海已不是“要不要做”的选项题，而是“怎么做、多快做”的生存题。

睿信管理咨询公司长期深耕新能源与高端装备制造领域，致力于协助锂电产业链企业系统构建全球化战略规划、海外组织管控与供应链管理能力，在锂电出海从“产品输出”走向“产业输出”的战略窗口期，助力合作伙伴将全球化的势能精准转化为可持续的市场竞争力。

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