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铺就资本坦途,国资控股平台的关键价值

时间:2017-10-23 浏览量:
作者:王丹青
 
十八大以来,国资改革成为国资管理领域的重要议题,打造国资控股平台也已经成为本轮国资改革的工作重点和亮点。统筹国资管理,实现国有资产的“保值增值”是国资控股平台的重要功用,尤其是对于一些不良资产,更是承担着资产处置和管理、降低资产负债率的重任。因而,“铺就资本坦途”、有效对接资本市场,充分挖掘和利用资产价值,也将是国资控股平台的关键价值。
 
优化重构资产组成,充分发挥资产价值
 
    归由国资控股平台管理的各类资产,为后续更好的对接资本市场,首先需要优化和重构资产,按照市场化、或类市场化的需要和标准,构建符合资本市场需要的标的。
 
一方面,可以将具备稳定现金流的单体资产,有效剥离和整合,形成可资产证券化的标的资产;另一方面,也可以通过资产重组,将同类资产的股权、管理权进行归集调整,形成新的资产包,进而进行后续资产证券化的准备。
 
正因如此,本轮国资改革中,很大一部分的国资控股平台是具有典型的产业、行业、区域等特征的,正是为了具备行业特征、产业共性的资产的统筹管理、统筹布局和发展。
 
引入各类专项基金,统筹改善资产结构
 
    在国资控股平台的框架下,可以探索引入各类基金,统筹改善资产结构,为后续有效对接资本市场,打通融资通道,奠定基础。
 
对于国资控股平台而言,更多以各类资产/资产包为主体,通过形成的众多独立的项目资产包,对接资本市场。既便于降低国资控股平台的总体负债水平,也便于每个资产包后续的独立操作和运作
 
针对重点的资产或项目,在融资手段方面,可以更多以投资基金为平台,引入各类资金进入基金,满足发展的融资需要。通过基金平台,有效降低债权融资的比例和成本压力,更多外部资金以基金投资者的角色融入国资控股平台下的各类资产体系,优化资产结构。
 
发挥控股平台价值,贯通资本市场路径
 
对于国有控股平台而言,可以基于前述的资产梳理和盘整,优化资产结构、提升资产活力,进而通过资产重组或是产业并购,实现资产价值的提升。
 
通过各类资源的引入,实现资产包或产业管理平台资产结构的优化、提升企业和资产活力在此基础上,通过进一步的资产重组、资源并购(技术资源、市场资源等),全面提升企业的经营能力和造血能力,提高市场竞争力。
 
基金的介入是为了更好的促成各类资产与资本市场的贯通。在各类基金的退出环节,不仅考虑资产上市,而且探索后续的证券化产品、股权多元化、业务再整合等方式,全面扩展和丰富发展通道。
 
综上,国资控股平台的构建和发展,既要实现对于各类资产的“保值增值”,同时,也需要有效利用和对接资本市场,“铺就资本的坦途”,来实现本轮国资改革的重任和目标。
 

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