寻找铁矿石供需平衡,为钢铁“寒冬”供暖

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寻找铁矿石供需平衡,为钢铁“寒冬”供暖

时间:2017-10-11 浏览量:
作者:檀泽浩
 
 
铁矿石行业概况
 
中国是世界第一产钢大国,粗钢产量约占全球总产量一半,但铁矿石不能完全自给,因此,中国也是世界铁矿石第一进口大国,对外依赖程度逐年加大。尽管我国的需求变化对铁矿石价格有较大的影响,但中国既不掌握铁矿石这一重要战略物资的主要资源,也不掌握其国际定价权;而国内矿业公司数量众多且分散,没有规模和成本优势,难以形成对世界主要矿业巨头的竞争力。
 
目前,全球铁矿石行业呈现寡头垄断的格局,主要包括四大铁矿石巨头——淡水河谷(Vale S.A.)、力拓(Rio Tinto Plc)、必和必拓(BHP Billiton Plc)、FMG(Fortescue Metals Group Ltd)。2014年以来,全球主要大宗矿产需求疲软,价格从高位急速回落几近腰斩,中国矿业公司在海外的资产缩水,与此同时国内经济增速放缓,对钢铁等黑色金属的需求下滑。从2016年下半年开始,随着全球经济复苏以及我国供给侧改革初见成效,国际大宗商品价格回暖,带动钢铁和铁矿石的价格同步走高,首长国际主业的外部经营环境也逐渐改善。
 
目前,全球铁矿石供给储量集中于澳大利亚、俄罗斯、巴西和中国,产量集中于澳大利亚和巴西,截至2016年底,澳、俄、巴、中四国的铁矿石原矿储量稳定在1600亿吨以上;需求端则主要是以中国、巴西、俄罗斯为代表的工业化中期国家,其粗钢消费总量占世界粗钢消费比重超过60%。
 
 
全球铁矿石供给情况
 
铁矿石作为钢铁行业上游的主要原材料,其价格变动对钢铁行业影响至深。铁矿石供需格局为影响其价格的主因,而行业集中度、钢价走势和海运价格等都是铁矿石价格浮动的重要因素。
 
铁矿石储量来看,截至2016年底,全球铁矿石原矿储量为1700亿吨,主要集中在澳大利亚、俄罗斯、巴西和中国四个国家,储量分别为520亿公吨、250亿公吨、230亿公吨和210亿公吨,分别占世界总储量的30.59%、14.71%、13.53%和12.35%,四国储量之和占世界总储量的71.18%。
 
铁矿石产量来看,全球铁矿石产量呈现稳定波动的形势。截至2016年底,全球铁矿石产量21.06亿吨,其中61%集中于澳大利亚和巴西。
 
含铁量来看,截至2016年底,全球含铁铁矿石储量达到800亿吨以上,主要也集中在澳大利亚、俄罗斯、巴西和中国四个国家,铁矿石含铁量储量分别为230亿公吨、140亿公吨、120亿公吨和72亿公吨,占比分别为28.05%、16.47%、14.63%和8.78%,四国含铁铁矿石储量之和占世界铁元素总储量的68.54%。
 
铁矿石品位而言,中国铁矿石品位远低于铁矿石原矿储量前三的澳、俄、巴。据美国地质调查局统计,截至2016年底,中国铁矿石平均品位仅有34.29%,世界平均铁矿石品位水平为48.24%,相较而言,俄罗斯铁矿石品位56.00%,巴西铁矿石品位为52.17%,澳大利亚铁矿石品位为44.23%。
 
 
全球铁矿石需求情况
 
钢铁企业作为铁矿石的最终消费者,其生产情况主导了铁矿石的实际需求。一直以来,亚洲的钢铁消费量都遥遥领先于全球其他地区,因而可以通过粗钢产量来分析铁矿石需求。从总产量上来看,全球粗钢产量在2016年达到阶段峰值16.29亿吨,同比增加0.6%,全球铁矿石表观消费量达15.15亿吨。据世界钢铁协会统计数据,亚洲成为全球铁矿石消费中心,2016年粗钢产量前三位的国家分别为中国、日本和印度,三国产量合计占比62.85%。
 
 
 
我国铁矿石供需状况
 
我国已成为全球最大的钢材生产和消费中心。2016年,随着淘汰落后产能和取缔地条钢强力推进,钢铁行业实现缓慢扭亏,全国粗钢产量小幅回升。据国家统计局数据显示,2016年全国粗钢产量8.08亿吨,同比增长1.2%,约占全球总产量的一半,而生铁产量的下降反映了钢厂废钢用量在增加,铁矿石需求有所回落,全年铁矿石原矿产量为12.81亿吨,同比下降3%。
 
 
 
目前,我国铁矿石主要进口自澳大利亚和巴西,根据海关总署的统计,2016年我国62%的进口矿来自于澳大利亚,21%的进口矿来自巴西,两国合计比重达到83%。
 
 
根据国际钢铁协会数据,我国铁矿石进口量占比呈现不断上升的趋势。2016年我国铁矿石进口量达到10.24亿吨,同比上涨7.49%;2017年1-8月我国铁矿石累计进口量达到7.14亿吨,较2016年同期上涨6.7%,而本年度前8个月的累计出口钢材同比下降28.5%,约为5450万吨;2017年8月钢材出口平均单价为722.62美元/吨,同比增长33.56%。在供应增长、库存持平、进口小幅上升、钢材出口持续下降的局面下,钢材价格同比大幅回升,反映了国内钢铁市场需求不弱,同时高附加值产品出口大幅增加。
 
从进口铁矿石品种来看,2016年我国精粉进口量大增,主要增量来自澳大利亚和巴西,分别进口精粉1714万吨和1486万吨,同比增加65.7%和51.2%;块矿进口增量主要来自于澳大利亚,占块矿总进口量的72.3%;球团矿进口在2016年出现较大变化,我国从巴西、乌克兰进口球团分别为179万吨和322万吨,同比降幅为83.7%和52.6%,主要原因为上述球团市场的供应减少,印度成为出口到中国球团最多的国家,达到368万吨,占总进口量的25.4%。
 
 
2017年,受中国高品位铁矿石供应短缺和海运市场因素的支撑,铁矿石进口价格回升,8月份铁矿石进口平均单价63.91美元/吨,环比上升12.1%,这将助推钢企生产成本上涨,挤压钢企利润。而与其他钢铁生产大国相比,我国钢铁企业集中度较低,在铁矿石贸易方面一直各自为战,难以争取议价权。根据World Steel的统计数据,2016年我国钢铁行业CR4为21.70%,同期俄罗斯和日本的钢铁行业CR4则分别高达76.06%和83.25%。此外,我国钢铁行业CR10从2009-2015年持续下降,自2011年的42.34%降至2015年的34.29%,2016年受益于宝钢集团和武钢集团兼并重组,产业集中度有所提高,扭转了连年下降的趋势,同比增加1.61个百分点至35.9%,但仍处于较低水平。
 
目前,随着“一带一路”战略规划对钢铁产业需求的大力带动,对中国基建用钢和高技术含量钢材的需求也快速增长。截至2016年,“一带一路”沿线国家基础设施建设投资已接近5000亿美元,单就铁路建设方面,据不完全统计,有意向的铁路工程已达5000公里,和欧亚铁路网计划所期望的8.1万公里的里程规划相比还有巨大空间,而未来这样的铁路网建成将带动超过450万吨钢材需求,也将推进中国钢铁企业的国际化布局,铁矿石贸易总体呈上升态势。
 
未来发展趋势
 
未来铁矿石行业发展将呈现四大趋势:
 
(1)全球铁矿石市场供大于求将在一定时期内长期存在;
 
(2)我国高度依赖进口铁矿石将长期存在;
 
(3)铁矿石价格低位波动运行将长期存在;
 
(4)废钢逐步开始替代铁矿石的趋势将长期存在。
 
未来铁矿石消费量依然巨大,铁矿石供需面有所好转,但消费增速将逐步放缓。以印度、印尼、南非为代表的“一带一路”沿线国家正进入快速工业化阶段,目前虽然粗钢消费量有限,但未来工业化进程将释放消费潜力,预计2020年进入消费快速增长期,2030年前后将占世界粗钢消费比重约40%,铁矿石消费量也相应快速增长。
 
据世界钢铁协会预测,2017年全球对成品钢材的需求量将延续2016年的涨势,预计增长1.3%,达到15.352亿吨;到2018年,预计全球钢材需求量将再增长0.9%,达到15.485亿吨。2017年,中国成品钢材需求量预计将继续保持在6.81亿吨,与上一年钢材需求量大致持平,到2018年中国对成品钢材的需求量预计将比2017年下降2个百分点,减至6.674亿吨。
 
目前国内钢材需求状况平稳,加之9月为传统消费旺季,钢价需求端有所支撑。不过,随着供暖季的逐渐临近,根据今年环保部等多个部门联合发布的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》,京津冀及周边地区取暖季预计限产50%,粗钢预计减少2700万吨,按照粗钢与原料生产配比计算,铁矿石需求将压缩4000万吨。因而,四季度预计将进入发货高峰期,铁矿石供需矛盾使得库存承压,价格走势并不乐观。
 

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