新闻动态

您的位置:首页新闻动态

研究 | 我国创业板企业的股权激励机制现状

时间:2015-08-28 浏览量:

       据睿信咨询统计,自2009年10月23日A股市场的创业板开板以来,创业板公司纷纷推出股权激励计划,截至2015年3月已经有180份股权激励计划,股权激励在创业板上市公司逐渐成为一种普遍现象,股权激励不断成为创业板企业留住人才和提升业绩的工具,被市场称为“金手铐”。


       创业板市场的上市公司基本属于成长后期的较为成熟的高科技企业,其大批量实施股权激励计划的背后,无非是为了吸引更多的职业经理人、核心技术人才来为自己卖力,以支持其高成长性。不可否认,股权激励是留住人才最有利的办法,特别是在经济形势不利的情况下,企业越会实施股权激励计划,以期这些核心人才尽职地为企业卖力,帮助企业在难关中不断成长。

股权激励模式单一


       相比花样繁多的新三板股权激励方式,创业板股权激励较为单一,绝大多数企业采取限制性股票激励方式或股票期权激励方式,仅有1%的企业采用了股票增值权手段。股权激励费用对创新型企业的盈利状况具有非常重要的影响,股票增值权、虚拟股票计划等虽然具备一定的可行性,但是激励对象在达到公司的约定条件后,公司直接以现金与激励对象结算,虽然股本结构不发生变更,原有股东股权比例不会造成稀释,但公司要承担现金形式的成本支出。对于处于发展成熟阶段的公司来说,股权稀释似乎更能为公司实际控制人所接受。

股权激励授予频率慢、有效期长


       70%的创业板的股权激励计划授予频率为首次授予加预留的模式,计划有效期绝大多数为4至5年。和新三板相比,较慢的授予频率和较长的有效期,对处于企业发展成熟期的创业板公司来说,更有利于稳定高管队伍及提高骨干员工的积极性。

股权激励考核指标单一,局限于公司业绩指标


       创业板企业股权激励计划所采用的考核指标较为单一,基本局限于利润指标、收入指标和净资产收益率这三大公司业绩指标。缺少市值指标,也没有能反映创业板特色的创新能力、研发水平的非财务指标,这样既不利于我国创业板上市公司的发展,同时也降低了股权激励的效果。不过还是有一些公司规定了个人业绩条件即个人绩效考核结果必须达到合格或以上。很显然,这种行权条件的设定更能体现实现股权激励对个人的激励作用。

 

●  创业板股权激励情况


       创业板股权激励计划每年都在增加,但是近两年增速有所减缓,2014年的增速仅为24%。

 


 

       创业板实施股权激励计划最多的行业为软件业,将近占到总数的四分之一,最少的为汽车行业,仅占到总数的1%。

 


 

●  创业板激励工具统计


       从激励工具来看,创业板公司普遍使用限制性股票激励和股票期权,两者分别占比44%和39%。此外还有16%的企业使用复合激励工具和1% 的企业使用股票增值权。

 


 

       创业板公司股权激励计划占总股数比例离散程度较高,最小占到0.1%,最大占到9.7%,平均值为2.7%。

 


 

●  授予频率统计


       从授予频率来看,创业板公司大多选择首次授予+预留的方式。预留的股票占激励总量比例较为集中,平均占比为8.75%。

 


 

●  绩效指标衔接


       市场上94%的股权激励计划使用2个或以上的复合绩效指标

 


       ROE和净利润增长率是最普遍使用的财务指标。使用ROE指标的企业,全部设定ROE的绝对值,但部分公司ROE目标值逐年递增,且普遍使用加权平均的ROE;使用利润指标的企业,95%的企业采用了净利润增长率,5%的企业则直接设置了净利润的绝对值,其中,普遍为扣除非经常性损益后的净利润。




●  激励计划时间安排


       96%的创业板公司股权激励有效期在4年以上,其中有效期为4年股权激励计划占到54%,其次为5年,占到31%。

 



       87%的创业板公司把股权激励计划的锁定期设为1年,仅有1%的企业设定了3年的锁定期。

 

 

更多精彩内容欢迎关注微信公众号:睿信咨询


 

提交需求

姓名:
姓别:
电话:
简要需求:

热门专家

  • 丛寰宦 董事长
    咨询专长 战略规划 战略保障 组织变革 集团管控
  • 薛迥文 总裁
    咨询专长 战略规划 战略保障 组织变革 集团管控
  • 杨力 资深合伙人 董事总经理
    咨询专长 战略规划 风险内控 证券与保险 煤炭煤化
  • 王海文 资深合伙人 董事总经理
    咨询专长 战略规划 物流行业 工程建设

合作伙伴

客户服务是睿信咨询存在的唯一理由,客户需求是睿信咨询发展的原动力,这意味着我们的服务将给客户带来更大价值。

 

合作伙伴|红博商业图标合作伙伴|广百百货图标合作伙伴|Deerway图标合作伙伴|报喜鸟图标合作伙伴|爱慕logo图标合作伙伴|卓越置业集团有限公司logo图片睿信致成合作伙伴睿信咨询合作伙伴睿信致成服务客户|中凯集团睿信致成咨询客户合作伙伴|上海绿地集团合作伙伴|红蜻蜓集团睿信服务客户|中国南方汽车睿信客户|万科集团图标
400-990-1998 service@acgmc.com 朝阳区望京东路融科望京中心A座9层
                                版权所有 © 北京睿信致成管理咨询公司 京ICP备13003715号-2